Hầu như tất cả mọi thành phần trong DeFi như stablecoin ($USDC, $USDT), Money market ($AAVE), Derivatice, … đều đã xuất hiện ở CeFi từ lâu. Và Ponzinomics($OHM) cũng là một trong số đó. Khó có thể truy dấu được đâu là mô hình Ponzi đầu tiên trên thế giới (có thể nó đã xuất hiện từ hàng trăm năm trước khi cái tên Ponzi ra đời). Tuy nhiên trong bài viết này, mình xin điểm mặt gọi tên trùm cuối của Ponzinomics trong thế kỉ 21: Chính phủ Mỹ; cũng như đưa ra viễn cảnh có thể khiến giá BTC lên moon.
Trade Surplus (xuất siêu) và Trade Deficit (nhập siêu) là 2 khái niệm cơ bản của trong thương mại quốc tế. Chúng là sự chênh lệch giữa hàng hoá trao đổi song phương và chính là ngọn nguồn của Chiến tranh thương mai Mỹ – Trung những năm gần đây.
Nhưng vì sao thương mại hay chính phủ Mỹ lại có thể ảnh hưởng giá BTC theo một mức không tưởng như trên tiêu đề? Để trả lời được câu hỏi đó chúng ta hay nhìn vào bản chất của Trade Surplus và Trade Deficit và cách chính phủ đối phó với chúng.
Trade Surplus sẽ khiến một quốc gia giàu lên, tăng dự trữ ngoại tệ và ổn định đồng fiat nội địa (như cách $FRAX và $UST tạo ra 4pool – đọc thêm Curve war để hiểu thêm)
Ngược lại, Trade Deficit sẽ khiến một quốc gia “nghèo đi” khi mua vào số hàng giá trị lớn nhưng chỉ bán đi được số hàng giá trị nhỏ hơn. Mỹ chính là nước có Trade Deficit lớn nhất thế giới, là con nợ lớn nhất của mọi quốc gia. Vậy Mỹ giải bài toán nợ này thế nào?
Có 3 cách như sau:
– Phát hành trái phiếu cho các tổ chức tài chính tư nhân
– In tiền vô tội vạ khiến cho lạm phát kịch trần
– Bán Trái phiếu chính phủ Mỹ cho các chính phủ nước ngoài muốn làm chủ nợ của Mỹ
Hiện tại, Mỹ đang “get away with murder” bằng vào cách thứ 3 và một chút (gần đây là nhiều chút) cách thứ 2. Hằng năm Mỹ phát hành không ngừng nghỉ US Treasury cho các quốc gia khác (giống như OHM phát hành bond) – như đường màu trắng trên hình với yield càng ít đi – đường màu vàng. Nhưng khác với OlympusDAO, chính phủ Mỹ k phát hành token cho trái phiếu mà dùng nguồn tiền đó bổ sung vào chính Trade Deficit của mình.
Nếu các bạn nhớ vào năm ngoái, $OHM đã tăng phi mã với số tiền trong treasury có lúc đạt tới con số hàng tỉ đô và tất nhiên, giá OHM đã rekt, thế còn đồng $, đồng tiền phổ biến nhất thế giới?
Quay trở lại với Trade Deficit của Mỹ. Việc liên tục vay nợ qua trái phiếu sẽ dẫn tới vỡ nợ, đây là điều không tránh khỏi. Endgame của US Treasury chính là YCC( Yield Curve Control).
YCC là quy trình mà chính phủ Mỹ in tiền liên tục, làm lạm phát phi mã nhưng lại đặt trần lãi suất cho các ngân hàng. Điều này dẫn tới việc người dân không thể đi gửi tiền và dẫn tới Real Interest Rate âm. Nói nôm na là tiền sẽ mất giá dù có gửi ngân hàng. Mọi thứ sẽ trở nên đắt đỏ và sẽ có hỗn loạn trên mọi thị trường.
Điều này ĐÃ XẢY RA, không chỉ 1 lần, không chỉ ở Mỹ (vâng, có ở Việt Nam mình luôn). Trong 2 cuộc chiến tranh thế giới, Mỹ là người thắng, một phần là vì họ in tiền vô tội vạ phục vụ cuộc chiến này. Điều này đã khiến đồng $ mất đi 99% giá trị trong 100 năm qua. Và đây còn là hệ quả tiền tệ của người thắng, thế còn kẻ thua? Vâng REKT nhé các bạn. Chỉ có đồng Dollar và Euro là tồn tại được trên 100 năm qua, dù mất đi 99% giá trị. Còn tất cả các đồng tiền khác? Mất 100% giá trị. 1-to-0. NGMI.
Các bạn đọc tới đây nhưng vẫn chưa hiểu mình đang định nói gì khi đưa lên thông tin này thì YCC lần tiếp theo sắp xuất hiện. Nó sẽ khiến $BTC lên triệu đô, nhưng không có nghĩa là sẽ khiến các nhà đầu tư giàu lên. FED( cục dự trữ liên bang) có quyền được áp dụng YCC.
Vì sao YCC sắp tới? Chính là vì số lượng buyer của US Treasury giảm đi.
Vì sao lượng buyer giảm đi? Vì Nga muốn Châu Âu thanh toán ga bằng đồng rúp (trên thực tế châu Âu trả bằng Euro) và Trung Quốc có thể trả bằng Nhân Dân Tệ.
Vì sao Châu Âu và Trung Quốc lại liên quan? Vì đây là 2 chủ nợ lớn nhất của Mỹ, mua US Treasury nhiều nhất.
Vậy còn cách thứ nhất để giải quyết Trade Deficit như trên viết là bán US Treasury cho các tổ chức tài chính? Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 khiến Lehman Brothers – tổ chức tài chính lớn thứ 4 thế giới bấy giờ phá sản, các tổ chức khác đã “rén” hơn rất nhiều khi đầu tư và chính chủ tịch Jamie Dimon của JP Morgan – tổ chức tài chính số 1 thế giới – đã nói rằng họ sẽ không mua bond.
Nhớ lại thời điểm $OHM chuẩn bị gãy chart, chúng ta có thể dựa trên theo dữ liệu Onchain để xem vì Whale nào xả hàng, thì bây giờ chúng ta có 1 case onchain ở chính đời thực với 1 Ponzinomics lớn hơn $OHM vô số lần: xem chính phủ nước nào dừng mua US Treasury. Và khi FED áp dụng YCC, giá BTC sẽ tăng phi mã.
Sau khi đọc xong bài viết, bạn có nghĩ BTC giá triệu đô có gần hơn bạn nghĩ không?
(Đây không phải bài viết shill BTC, cân nhắc và đọc kĩ trước khi chửi mình)
Author: Long Duong – Coin98 insights
